我们认为厦门龙腾光电 (SHSE:605118) 可以继续偿还债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，厦门领先光电股份有限公司（SHSE:605118.SZ）是一家在美国上市的公司。(SHSE:605118) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心其债务的使用呢？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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厦门龙腾光学的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，厦门龙腾光学的债务为 1320 万人民币，比一年前的 1480 万人民币有所减少。 不过，该公司有 3.778 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 3.646 亿人民币。

厦门龙腾光学的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，厦门龙腾光电一年内到期的负债为 1.2 亿元人民币，一年后到期的负债为 4730 万元人民币。 与此相抵，该公司有 3.778 亿元人民币的现金和 1.040 亿元人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出3.145 亿日元。

这种短期流动性表明，厦门龙腾光电的资产负债表远未达到捉襟见肘的地步，很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，厦门龙腾光电拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

同样积极的是，厦门龙腾光学去年的息税前利润增长了 22%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但厦门龙腾光学的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想进一步了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 虽然厦门龙腾光电的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，厦门龙腾光学的自由现金流占息税前利润的 41%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，厦门龙腾光电拥有 3.646 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 去年息税前盈利（EBIT）同比增长 22%，这一点我们很看好。 那么，厦门龙腾光电的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 我们发现了 厦门龙腾光电 的 三个警示信号 （至少有一个让我们有点不舒服） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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