奥运电路技术 (SHSE:603920) 公布的强劲收益充分显示了其业务实力

奥林匹克电路技术有限公司（SHSE:603920）刚刚公布了健康的盈利报告，但股价却没有太大波动。 投资者可能忽略了一些对公司未来有利的潜在因素。

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根据奥林匹克电路技术公司的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明公司的纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，奥林匹克电路技术公司的应计比率为-0.24。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，在过去 12 个月中，奥林匹克电路技术公司报告的自由现金流为 12 亿日元人民币，远远超过其报告的 4.955 亿日元利润。 值得注意的是，奥林匹克电路技术公司去年的自由现金流为负值，因此今年的 120 亿日元是一个可喜的进步。 对股东来说，不幸的是，该公司还发行了新股，稀释了他们未来的收益份额。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司稀释股东的程度。 奥林匹克电路技术公司去年发行的股票数量增加了 24%。 因此，现在每股获得的利润比例较小。 如果只谈净利润，而不注意每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接，查看奥林匹克电路技术公司的历史每股收益增长情况。

奥林匹克电路技术公司的稀释对每股收益（EPS）的影响

在过去三年中，Olympic Circuit Technology 的利润有所提高，年化收益率达到 63%。 在过去的 12 个月里，该公司的利润增长了 14%。 另一方面，在此期间，每股收益仅增长了 14%。 由此可见，稀释对股东的影响相当大。

从长远来看，股价的变化往往反映了每股收益的变化。 因此，奥林匹克电路技术公司的股东希望看到每股收益继续增长。 但是，如果公司利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能不会从中获益太多。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说从长远来看，每股收益比净利润更重要。

我们对奥林匹克电路技术公司利润表现的看法

归根结底，奥林匹克电路技术公司正在稀释股东，这将抑制每股收益的增长，但其应计比率表明它可以用自由现金流来支持其利润。 基于这些因素，我们认为奥林匹克电路技术公司的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 我们发现了奥林匹克电路技术公司的两个警示信号，您一定有兴趣了解一下。

我们对奥林匹克电路技术公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使公司的收益看起来比实际情况更好。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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