这四项措施表明天津 712 传播与广播公司 (SHSE:603712) 正在大量使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，天津 712 通信广播有限公司（TianJin 712 Communication & Broadcasting Co.(SHSE:603712) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该对其使用债务感到担忧呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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天津 712 传播与广播公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，天津 712 传播与广播公司的债务为 11.2 亿人民币，比一年前的 7.665 亿人民币有所增加。 不过，该公司有 13.5 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 2.307 亿人民币。

看看天津 712 通信广播公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，天津 712 通信广播公司在 12 个月内到期的负债为 38.7 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 8.508 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 13.5 亿日元的现金和 39.1 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.427 亿日元。

这一盈余表明，天津 712 通信广播公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，天津 712 传播与广播公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 53% 的情况再次发生，那么其适度的债务负担可能对天津 712 通信广播公司至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但决定天津 712 通信广播公司未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 天津 712 传播与广播公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，天津 712 通信广播公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，天津 712 传播与广播公司拥有 2.307 亿人民币的净现金，以及比负债更多的流动资产。 因此，尽管我们看到了一些需要改进的地方，但我们并不太担心天津 712 传播与广播公司的资产负债表。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了天津 712 传播与广播公司的一个警示信号，您在投资前应加以注意。

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