浙江升阳科技股份有限公司 (SHSE:603703) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致毁灭。 我们可以看到，浙江升阳科技股份有限公司（SHSE:603703.SH）的负债率高达 90%。(SHSE:603703)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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浙江升阳科技股份有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月底，浙江圣阳科技有限公司的债务为 7.162 亿人民币，比一年前的 8.411 亿人民币有所减少。 不过，该公司有 4.408 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 2.754 亿人民币。

浙江升阳科技股份有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，浙江升阳科技有限公司有 7.829 亿人民币的负债在一年内到期，还有 2.125 亿人民币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 4.408 亿人民币的现金和价值 2.233 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 3.314 亿日元。

鉴于浙江升阳科技股份有限公司的市值为人民币 45.5 亿元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

浙江升阳科技股份有限公司的债务与息税折旧及摊销前利润比率（4.6）表明该公司使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 0.70，表明其杠杆率很高。 该公司似乎产生了大量的折旧和摊销费用，因此其债务负担可能比表面看起来要重，因为 EBITDA 可以说是衡量盈利的一个宽松指标。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎真的影响到了公司业务。 不过，令人欣慰的是，浙江升阳科技股份有限公司在过去十二个月里实现了 1,100 万人民币的息税前利润，比上一年的亏损有所改善。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但浙江升阳科技股份有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们应该看看息税前利润（EBIT）中有多少是由自由现金流支持的。 去年，浙江升阳科技股份有限公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

我们的观点

根据我们的观察，浙江升阳科技股份有限公司在利息保障方面并不轻松，但我们考虑的其他因素让我们有理由对其持乐观态度。 尤其是它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，令我们感到非常惊讶。 考虑到上述所有因素，我们认为浙江升阳科技股份有限公司的债务管理相当不错。 但需要提醒的是：我们认为债务水平过高，有必要对其进行持续监控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在浙江圣阳 科技股份 有限公司（Zhejiang Shengyang Science and TechnologyLtd.

如果经过上述分析，您对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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