深圳健旺电子 (SHSE:603228) 的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，深圳健旺电子股份有限公司（Shenzhen Kinwong Electronic Co.(SHSE:603228)确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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深圳健旺电子的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，深圳健旺电子的债务为 34.4 亿人民币，比一年前的 25.0 亿人民币有所增加。 不过，由于该公司拥有 25.4 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 9.011 亿人民币。

深圳健旺电子的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，深圳健旺电子一年内到期的负债为 47.2 亿人民币，一年后到期的负债为 34.5 亿人民币。 与此相抵，该公司有 25.4 亿人民币的现金和 47.2 亿人民币的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 9.082 亿日元。

鉴于深圳健旺电子的市值为 219 亿人民币，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润之比），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

深圳健旺电子的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.47。 其息税折旧摊销前利润（EBIT）是其利息支出的 695 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此可以说，它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 虽然深圳健旺电子在息税前盈利（EBIT）方面似乎并没有获得多少收益，但至少目前盈利保持稳定。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定深圳健旺电子能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，深圳健旺电子的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

根据我们的观察，深圳健旺电子将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由持乐观态度。 尤其是它的利息覆盖率让我们大开眼界。 考虑到上述所有因素，我们对深圳健旺电子的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 深圳健旺电子 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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