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这 4 个指标表明新创电子 (SHSE:600990) 正在大量使用债务

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SHSE:600990

霍华德-马克斯(Howard Marks)说得好,与其担心股价波动,"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 因此,聪明的投资者似乎知道,在评估一家公司的风险时,债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。 我们注意到,Sun Create Electronics Co., Ltd(SHSE:600990)的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢?

债务何时成为问题?

债务是帮助企业发展的工具,但如果企业没有能力偿还贷款人的债务,那么它就只能任由贷款人摆布。 最终,如果公司无法履行偿还债务的法律义务,股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见,但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东,因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过,对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说,债务可以取代稀释,成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时,我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Sun Create Electronics 的净债务是多少?

您可以点击下图查看历史数据,它显示 Sun Create Electronics 在 2023 年 9 月的债务为 20.2 亿日元人民币,低于一年前的 21.6 亿日元人民币。 不过,由于该公司拥有 2.254 亿人民币的现金储备,其净债务较少,约为 18 亿人民币。

SHSE:600990 资产负债率历史 2024 年 3 月 25 日

Sun Create Electronics 的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到,Sun Create Electronics 有 37.8 亿日元的负债在一年内到期,还有 7.813 亿日元的负债在一年后到期。 与此相抵,该公司有 2.254 亿日元的现金和 27.5 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此,其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 15.8 亿日元。

虽然这看起来似乎很多,但也不算太坏,因为 Sun Create Electronics 的市值为 53.3 亿日元人民币,所以如果需要,它可能可以通过融资来加强资产负债表。 不过,仍值得密切关注其偿还债务的能力。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小,我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益(EBITDA),以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益(EBIT)除以利息支出(利息保障倍数)。 这样,我们既考虑了债务的绝对数量,也考虑了为债务支付的利率。

Sun Create Electronics 的股东面临着双重打击:净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的比率很高(13.3),而利息保障能力相当弱,因为息税折旧摊销前利润(EBIT)仅为利息支出的 0.036 倍。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 更糟糕的是,在过去 12 个月里,Sun Create Electronics 的息税前利润下降了 99%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展,那么偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。 在分析债务时,资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终,企业未来的盈利能力将决定 Sun Create Electronics 是否能长期巩固其资产负债表。 因此,如果您想了解专业人士的看法,您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 因此,我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去的三年里,Sun Create Electronics 创造的自由现金流仅占其息税前利润的 15%,这样的表现并不令人振奋。 对我们来说,如此低的现金转化率会让我们对其偿债能力产生怀疑。

我们的观点

坦率地说,无论是 Sun Create Electronics 的利息保障还是其息税前盈利(EBIT)(不)增长的记录,都让我们对其债务水平感到不舒服。 尽管如此,它处理总负债的能力并不令人担忧。 总的来说,在我们看来,Sun Create Electronics 公司的资产负债表确实给业务带来了相当大的风险。 因此,我们对这只股票的警惕性就像饥饿的小猫掉进主人的鱼塘一样:俗话说,一朝被蛇咬,十年怕井绳。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险,我们 为 Sun Create Electronics 发现了 3 个 你应该知道的 警示信号 (其中 1 个不容忽视!)。

当然,如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者,那就不要犹豫,今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。