永泰科技股份有限公司（SHSE:600745）资产负债表略显紧张

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，闻泰科技股份有限公司（SHSE:600745）确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对荣科科技有限公司的最新分析

永泰科技有限公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，永泰科技有限公司的债务为 168 亿日元，低于上一年的 180 亿日元。 不过，该公司有 67.1 亿日元的现金可以抵消，因此净债务约为 101 亿日元。

永泰科技股份有限公司的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，永泰科技有限公司在 12 个月内到期的负债为 255 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 119 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 67.1 亿日元的现金和价值 104 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 203 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为永太科技有限公司的市值为 378 亿日元人民币，所以如果需要的话，它也许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

永泰科技有限公司的净债务为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的 2.0 倍，不算太高，但其利息保障显得有点偏低，息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 6.2 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这确实表明利息支出在某种程度上是个负担。 重要的是，永泰科技有限公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 20%，令人瞠目结舌。 如果继续下降，那么偿还债务将比在素食大会上出售鹅肝还要困难。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的收益才是决定永泰科技有限公司能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，永泰科技股份有限公司的自由现金流总共出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，永泰科技有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况，以及其息税前盈利（EBIT）（没有）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 尽管如此，用息税前利润支付利息支出的能力并不令人担忧。 我们很清楚，由于永泰科技有限公司资产负债表的健康状况，我们认为该公司确实存在相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现 永泰科技有限公司有两个警示信号 值得注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。