清华同方 (SHSE:600100) 是否负债过多？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，清华同方股份有限公司（Tsinghua Tongfang Co.(SHSE:600100) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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清华同方的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示清华同方在 2024 年 3 月的债务为 162 亿人民币，低于一年前的 203 亿人民币。 不过，同方还拥有 65.2 亿人民币的现金，因此其净债务为 97.0 亿人民币。

清华同方的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，清华同方在 12 个月内到期的负债为 193 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 115 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 65.2 亿人民币的现金和 97.9 亿人民币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 145 亿日元。

相对于公司 178 亿日元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但您不能完全孤立地看待债务，因为清华同方需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想进一步了解清华同方的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

去年，清华同方没有实现息税前盈利，但收入增长了 13%，达到 270 亿人民币。 对我们来说，这个增长速度有点慢，但世界需要各种类型的企业。

谨言慎行

重要的是，清华同方去年的息税前利润（EBIT）出现亏损。 事实上，息税前盈利（EBIT）亏损了 1,800 万人民币。 当我们看到这一点并回顾其资产负债表上的负债时，相对于现金，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流为负 1.49 亿日元。 因此，我们认为这只股票确实存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们发现的清华同方的 1 个警示信号 。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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