丰收控股（SZSE:301382）的股东们可能希望在法定利润之外挖掘更深层次的价值

凤竹寿股份有限公司（SZSE:301382）发布稳健的财报后，市场反应热烈，股价一路走高。(凤竹寿股份有限公司（SZSE:301382）发布稳健的财报后，市场反应热烈，股价一路走高。 然而，我们认为股东应该谨慎，因为我们发现了利润背后的一些令人担忧的因素。

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放大丰收的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，丰收控股的应计比率为 0.42。 从统计学角度看，这对未来的盈利确实是个负面影响。 在此期间，该公司没有产生一丁点自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 1.421 亿日元的利润，但还是流出了 3.16 亿日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 3.16 亿人民币的现金消耗是否意味着高风险。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里，查看我们对丰收集团资产负债表的分析。

我们对丰收集团利润表现的看法

正如我们已经明确指出的，我们对丰收控股没有用自由现金流支持去年的利润有些担心。 因此，我们认为丰收控股的法定利润可能无法反映其潜在的盈利能力，并可能给投资者留下过于积极的印象。 但至少，投资者可以从过去三年每股收益 38% 的年增长率中得到一些安慰。 归根结底，要想正确理解公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 您一定有兴趣知道，我们发现了丰收公司的一个警示信号，您一定想了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解丰收的利润性质。 但还有很多其他方法可以让您了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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