赛米控（SZSE:301095）为何能负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，赛米控公司（Semitronix Corporation，SZSE:301095）也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Semitronix 背负多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，Semitronix 的债务为人民币 7,080 万元，而一年前则为零。点击图片查看详情。 不过，Semitronix 拥有 25.3 亿日元的现金来抵消债务，因此净现金为 24.6 亿日元。

赛米控的资产负债表有多强？

根据上次报告的资产负债表，Semitronix 在 12 个月内到期的负债为 1.893 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 6720 万日元人民币。 与这些债务相抵消的是 25.3 亿日元的现金，以及价值 1.462 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出24.2 亿日元。

流动性过剩表明，赛米控正在谨慎处理债务问题。 由于其净资产状况良好，因此不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，Semitronix 的现金多于债务这一事实可以说很好地表明，它可以安全地管理债务。

另一方面，Semitronix 在过去 12 个月中的息税前利润下降了 10.0%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更难处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，业务的未来盈利能力将决定 Semitronix 是否能长期增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 赛米控的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年中，赛米控的自由现金流总计出现了大量负值。 毫无疑问，投资者期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着公司使用债务的风险更大。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，赛米控拥有 24.6 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 因此，我们不会对 Semitronix 的债务使用感到困扰。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Semitronix 公司的两个警示信号（其中一个有点令人不快！），您在投资之前应该注意。

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