中孚信息（SZSE:300659）有债无盈，你该担心吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，中富信息公司（SZSE:300659）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要将其现金和债务放在一起看。

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中孚信息的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月底，中孚信息的债务为 2.002 亿人民币，比一年前的 3.317 亿人民币有所减少。 但另一方面，它也拥有 5.718 亿人民币的现金，净现金为 3.716 亿人民币。

中富信息的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到中孚信息有 4.966 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 3,600 万人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵消的是，该公司有 5.718 亿人民币的现金和 4.893 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.285 亿日元。

这一盈余表明，中富信息的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，中富信息拥有的现金多于债务这一事实表明，它可以安全地管理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，中孚信息的盈利才是影响资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想进一步了解中孚信息的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

去年，中富信息的息税前盈利水平并不高，但收入却增长了 29%，达到 9.13 亿人民币。 如果幸运的话，该公司将能够实现盈利。

中富信息的风险有多大？

毫无疑问，亏损的公司一般比盈利的公司风险更大。 而事实是，在过去的十二个月里，中孚信息的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，该公司的自由现金流出为负 1.79 亿人民币，会计损失为 1.45 亿人民币。 虽然这确实让公司有点冒险，但重要的是要记住它有 3.716 亿人民币的净现金。 按照目前的速度，这意味着该公司至少还能保持两年的增长支出。 中富信息去年的收入增长亮眼，因此很有可能在适当的时候实现盈利。 在盈利之前进行投资，股东承担了更大的风险，却希望获得更大的回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 中孚信息 确定了 3 个 值得注意的 警示信号（其中 1 个为重大信号） 。

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