Thunder Software TechnologyLtd (SZSE:300496) 是否负债过多？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这种可能性。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，雷霆软件技术有限公司（Thunder Software Technology Co.(SZSE:300496) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Thunder Software TechnologyLtd 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，Thunder Software TechnologyLtd 的债务为 2030 万日元，高于一年前的 1450 万日元。点击图片查看详情。 但该公司也有 46.3 亿日元的现金可以抵消，这意味着该公司有 46.1 亿日元的净现金。

雷霆软件科技有限公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Thunder Software TechnologyLtd 在 12 个月内到期的负债为 15.6 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1.479 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 46.3 亿日元的现金和价值 20.2 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出495 亿日元。

流动性过剩表明 Thunder Software TechnologyLtd 对债务采取了谨慎的态度。 鉴于其短期流动资金充足，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，Thunder Software TechnologyLtd 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

Thunder Software TechnologyLtd 的债务负担也不算太重，因为它去年的息税前盈利（EBIT）下降了 67%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有用。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Thunder Software TechnologyLtd 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然 Thunder Software TechnologyLtd 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，Thunder Software TechnologyLtd 的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流为负的公司来说，负债通常更昂贵，而且几乎总是风险更大。股东应该希望情况有所改善。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但就本案例而言，雷霆软件技术有限公司拥有 46.1 亿日元的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对 Thunder Software TechnologyLtd 的债务使用不持异议。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 为此，您应该注意 我们发现的 Thunder Software TechnologyLtd 的 两个警示信号 。

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