特洛伊信息技术（SZSE:300366）背负巨额债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，特洛伊信息技术有限公司（Troy Information Technology Co.(深证成指：300366）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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特洛伊信息技术公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月底，特洛伊信息技术公司的债务为 7.284 亿日元人民币，比一年前的 8.714 亿日元有所减少。 不过，该公司有 2.372 亿日元的现金可以抵消，因此净债务约为 4.912 亿日元。

特洛伊信息技术公司的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，特洛伊信息技术公司在 12 个月内到期的负债为 16.7 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 1 980 万日元人民币。 另一方面，它有 2.372 亿日元的现金和价值 10.9 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.649 亿日元。

由于公开交易的特洛伊信息技术公司股票总价值为 47.7 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但企业未来的盈利能力最终将决定特洛伊信息技术公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

在过去的 12 个月里，特洛伊信息技术公司的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降到 14 亿人民币，降幅达 29%。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

尽管特洛伊信息技术公司的收入下降就像湿毯子一样让人心动，但其息税前利润（EBIT）的亏损可能就更不吸引人了。 具体来说，息税前利润亏损为 3.96 亿人民币。 看到这一点，再回想资产负债表上的负债与现金的对比，我们认为该公司负债累累似乎并不明智。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的负自由现金流高达 3200 万人民币。 因此，直截了当地说，我们认为这是有风险的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，特洛伊信息技术公司（Troy Information Technology）就有 一个警示信号 ，我们认为您应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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