江苏合润软件（SZSE:300339）是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，江苏合润软件股份有限公司（SZSE:300339）也是如此。(SZSE:300339）利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对江苏合润软件的最新分析

江苏合润软件公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示江苏合润软件在 2024 年 3 月的债务为 6.739 亿人民币，低于一年前的 7.790 亿人民币。 不过，该公司还有 4.731 亿人民币的现金，因此净负债为 2.008 亿人民币。

江苏合润软件的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，江苏合润软件一年内到期的负债为 11.4 亿人民币，一年后到期的负债为 4.257 亿人民币。 与此相抵，该公司有 4.731 亿人民币的现金和 18.5 亿人民币的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 7.518 亿日元。

这一盈余表明，江苏合润软件公司的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 由于几乎没有净债务，江苏合润软件公司的债务负担确实很轻。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益的情况。

江苏合润软件公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.5。 它的息税前利润（EBIT）是利息支出的 11.9 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 更好的是，江苏合润软件去年的息税前利润增长了 248%，这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定江苏合润软件公司能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，江苏合润软件的自由现金流仅为息税前利润的 28%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

江苏合润软件的息税前盈利（EBIT）增长率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但说实话，我们觉得将息税前利润转换为自由现金流确实有点破坏了这种印象。 放大来看，江苏合润软件公司的债务使用似乎相当合理，我们对此表示赞赏。 虽然债务会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 江苏合润软件 有限公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。