Sinodata (SZSE:002657)是否合理使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 我们注意到，中国数据有限公司（Sinodata Co.(SZSE:002657）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Sinodata 的债务情况如何？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，Sinodata 的债务为 3580 万人民币，而一年前则没有。点击图片查看详情。 不过，该公司有 6.732 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 6.373 亿人民币。

Sinodata 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，Sinodata 有 5.623 亿人民币的负债将在一年内到期，还有 1250 万人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵，公司有 6.732 亿人民币的现金和 1.17 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出2.154 亿日元。

这种短期流动性表明，由于其资产负债表远未达到捉襟见肘的程度，Sinodata 可能可以轻松偿还债务。 简而言之，Sinodata 现金多于债务这一事实表明它可以安全地管理债务。 在分析债务水平时，显然要从资产负债表入手。 但是，Sinodata 的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，Sinodata 出现了息税前亏损，收入缩水了 36%，降至 8.6 亿人民币。 坦率地说，这不是一个好兆头。

那么，Sinodata 公司的风险有多大？

从本质上讲，亏损的公司比长期盈利的公司风险更大。 事实上，在过去的 12 个月里，Sinodata 的息税前利润（EBIT）出现了亏损。 同期，公司的自由现金流出为负 2.09 亿人民币，会计损失为 1.22 亿人民币。 虽然这确实让公司有点风险，但重要的是要记住它有 6.373 亿人民币的净现金。 按目前的汇率计算，这意味着该公司至少可以在两年内继续为增长而支出。 尽管该公司的资产负债表看起来有足够的流动性，但如果一家公司不能定期产生自由现金流，债务总会让我们有点紧张。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，Sinodata 有 一个警示信号 ，我们认为您应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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