荣联集团（SZSE:002642）是否合理使用债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，荣联集团有限公司（Ronglian Group Ltd.(深圳证券交易所股票代码：002642）确实背负着债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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荣联集团的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，荣联集团在 2023 年 9 月的债务为 3.176 亿人民币，与前一年大致相同。 不过，该公司有 4.243 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 1.067 亿人民币。

荣联集团的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到荣联集团在 12 个月内到期的负债为 13.5 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 2060 万日元人民币。 另一方面，它拥有 4.243 亿日元的现金和价值 9.664 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，这些流动资产与负债总额大致相当。

这种情况表明，荣联集团的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 41.3 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，荣联集团拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！ 资产负债表显然是分析债务的重点。 但影响资产负债表未来表现的，是荣联集团的盈利。 因此，如果您想进一步了解其盈利情况，不妨看看这张长期盈利趋势图。

去年，荣联集团出现了息税前亏损，收入缩水 22%，降至 30 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

荣联集团的风险有多大？

虽然荣联集团的息税前利润（EBIT）出现亏损，但它实际上产生了 1.84 亿人民币的正自由现金流。 因此，虽然亏损，但考虑到净现金，近期资产负债表风险似乎并不大。 由于去年的收入增长平平，我们认为其投资机会并不特别引人注目。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 荣联集团的一个警示信号 ，你应该知道。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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