iFLYTEKLTD（SZSE:002230）的利润可能夸大了其真正的盈利潜力

稳健的利润数字似乎并不足以让iFLYTEK CO.,LTD(SZSE:002230)的股东满意。 我们的分析发现了一些削弱利润基础的令人担忧的因素。

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现金流与 iFLYTEKLTD 收益的对比分析

财务人员都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的企业未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的一年中，iFLYTEKLTD 的应计比率为 0.22。 因此，我们知道它的自由现金流大大低于法定利润，这几乎不是一件好事。 在过去的 12 个月里，尽管 iFLYTEKLTD 实现了 4.147 亿日元的利润，但它的自由现金流实际上是负的，流出了 37 亿日元。 我们还注意到，iFLYTEKLTD 去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 37 亿日元人民币的流出感到困扰。 话虽如此，但事情并非如此简单。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，iFLYTEKLTD 的利润在过去 12 个月中因价值 4.88 亿日元人民币的非正常项目而增加，这并不太令人惊讶。 虽然利润增加总是好事，但不寻常项目的巨大贡献有时会抑制我们的热情。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目通常都是一次性的。 iFLYTEKLTD 在截至 2024 年 3 月的利润中，非正常项目的贡献相当大。 在其他条件相同的情况下，这可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对 iFLYTEKLTD 利润表现的看法

iFLYTEKLTD 的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 考虑到这一切，我们认为 iFLYTEKLTD 的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于慷慨的印象。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 在投资风险方面，我们发现 iFLYTEKLTD有一个警告信号 ，了解这一点应该成为您投资过程的一部分。

我们对 iFLYTEKLTD 的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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