我们认为武汉德瑞激光科技股份有限公司（SZSE:300776）能够轻松管理其债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，武汉德瑞激光科技股份有限公司（SZSE:300776）确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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武汉 DR 激光技术有限公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，武汉 DR 激光技术有限公司的债务为人民币 7.587 亿元，高于一年前的人民币 7.289 亿元。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 4.972 亿人民币的现金，净负债约为 2.615 亿人民币。

武汉 DR 激光技术有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新报告的资产负债表，武汉 DR 激光技术有限公司在 12 个月内到期的负债为 28.0 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 8.201 亿日元人民币。 另一方面，该公司拥有 4.972 亿人民币的现金和价值 12.6 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 18.6 亿日元。

由于公开交易的武汉 DR 激光技术有限公司股票总价值为 150 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

武汉 DR 激光技术有限公司的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 0.53 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，该公司收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司可以在承担债务的同时保持冷静。 同样积极的是，武汉 DR 激光技术有限公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 22%，这将使该公司今后更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定武汉 DR 激光技术有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，武汉 DR 激光技术有限公司产生了相当于其息税前利润 71% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

我们的观点

武汉DR激光技术有限公司的利息保障表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对14岁以下少年门将进球一样轻松地处理债务问题。 这仅仅是好消息的开始，因为它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的表现也非常令人振奋。 放眼望去，武汉 DR 激光技术有限公司似乎相当合理地使用了债务，我们对此表示赞赏。 虽然债务会带来风险，但如果合理使用，也能带来更高的股本回报率。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 武汉 DR 激光技术有限公司 的 一个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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