可以毫不夸张地说,深圳聚飞光电 股份有限公司(SZSE:300303)目前 32.3 倍的市盈率(或 "市净率")与市盈率中位数约为 30 倍的中国市场相比,显得相当 "中庸"。 不过,不加解释地忽视市盈率并不明智,因为投资者可能会忽视一个明显的机会或一个代价高昂的错误。
例如,深圳聚飞光电近期的盈利下降就值得深思。 一种可能是,市盈率之所以适中,是因为投资者认为该公司的业绩在短期内仍足以与大盘保持一致。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。
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深圳聚飞光电的市盈率是一家预计只会实现适度增长的公司的典型市盈率,重要的是,该公司的表现与市场一致。
先回顾一下,该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋,因为它令人失望地下降了 11%。 过去三年的情况也不容乐观,公司的每股收益累计缩水了 30%。 因此,不幸的是,我们不得不承认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得并不好。
将这一中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测进行权衡,就会发现其前景并不乐观。
有鉴于此,深圳聚飞光电的市盈率与大多数其他公司的市盈率保持一致,这多少有些令人震惊。 似乎大多数投资者都忽视了近期的低增长率,希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平,现有股东很可能会对未来感到失望。
主要启示
我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。
我们对深圳聚飞光电的研究表明,考虑到市场将出现增长,其中期盈利缩水对市盈率的影响并没有我们预测的那么大。 目前,我们对市盈率感到不安,因为这种盈利表现不太可能长期支持更积极的情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,股东的投资将面临风险,潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。
您始终需要注意风险,例如, 深圳聚飞光电就有一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。
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