海南德润达新能源科技股份有限公司（SZSE:002865）为何背负沉重债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，海南德润达新能源科技股份有限公司（SZSE:002868.SZ）的资产负债率为 0.5%。(SZSE:002865) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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海南德润达新能源科技有限公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示海南德润达新能源科技有限公司在 2024 年 3 月的债务为 30.2 亿人民币，低于一年前的 32.7 亿人民币。 不过，由于该公司有 25 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 5.168 亿人民币。

海南德润达新能源科技有限公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，海南德润达新能源科技股份有限公司在 12 个月内到期的负债为 49.0 亿人民币，12 个月后到期的负债为 73.5 亿人民币。 与此相抵，该公司有 25 亿日元的现金和 13.1 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 84.4 亿日元。

相对于其 126 亿人民币的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注海南德润达新能源科技有限公司的债务使用情况。 如果贷方要求海南德润达加强资产负债表，股东将可能面临严重的资产稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优势在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

海南德润达新能源科技有限公司的净债务仅为 EBITDA 的 0.25 倍，可以说是相当保守的。 它的利息保障倍数为 7.3 倍，这已经足够了。 此外，海南德润达新能源科技股份有限公司去年的息税前利润增长了 22%，这也是一个积极的因素，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定海南德润达新能源科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 过去三年，海南德润达新能源科技有限公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

海南德润达新能源科技有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法，在本分析中确实是一个负面因素，尽管我们考虑的其他因素使其情况明显好转。 特别是，其净债务与息税折旧摊销前利润的比率令人振奋。 综上所述，在我们看来，海南德润达新能源科技股份有限公司因其债务而具有一定的投资风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们发现的海南德润达新能源科技股份有限公司的 4 个警示信号 （其中 1 个有点令人不快）。

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