晶澳太阳能科技 (SZSE:002459) 资产负债表相当健康

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 "看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，晶澳太阳能科技有限公司（JA Solar Technology Co.(SZSE:002459) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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晶澳太阳能科技背负多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，晶澳太阳能科技的债务为 105 亿日元，高于一年前的 62.4 亿日元。点击图片查看详情。 不过，晶澳太阳能科技有 194 亿日元的现金可以抵消债务，因此净现金为 89.4 亿日元。

晶澳太阳能科技的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，晶澳太阳能科技有 475 亿日元的负债在 12 个月内到期，有 179 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 194 亿日元的现金和价值 109 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 352 亿日元。

由于晶澳太阳能科技的市值为 639 亿日元人民币，因此如果有必要，该公司可能会筹集足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否带来过多风险的迹象。 虽然晶澳太阳能科技有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

此外，我们很高兴地报告，晶澳太阳能科技已将其息税前利润提高了 89%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但决定晶澳太阳能科技未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 晶澳太阳能科技的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，晶澳太阳能科技的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

总结

尽管由于负债总额的原因，晶澳太阳能科技的资产负债表并不特别强劲，但其拥有 89.4 亿日元的净现金显然是积极的。 我们喜欢晶澳去年息税前利润同比增长 89% 的表现。 因此，我们对晶澳太阳能科技的债务使用并不感到困扰。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 晶澳太阳能科技 在我们的投资分析中显示出 两个警示信号， 其中一个让我们不太满意......

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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