麦克米克科技有限公司 (SHSE:688711) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到麦克米克科技有限公司（Macmic Science&Technology Co.(SHSE:688711)的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Macmic Science&TechnologyLtd 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，麦克科技有限公司的债务为 7.360 亿日元，比一年前的 3.216 亿日元有所增加。 不过，该公司有 2.162 亿人民币的现金可以抵消，因此净债务约为 5.198 亿人民币。

麦格米克科技有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，麦克科技有限公司一年内到期的负债为 7.232 亿日元，一年后到期的负债为 5.156 亿日元。 与这些债务相抵消的是 2.162 亿日元的现金以及价值 4.545 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 5.681 亿日元。

由于公开交易的麦克米克科技股份有限公司股票总价值为 37.7 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Macmic Science&TechnologyLtd 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为 3.9，息税折旧摊销前利润的利息支出为 5.3 倍。 综合来看，这意味着尽管我们不希望看到债务水平上升，但我们认为该公司能够承受目前的杠杆率。 在过去的 12 个月里，麦克米克科技有限公司的息税前利润增长了 7.8%。 虽然这很难让我们感到震惊，但在债务方面却是一个积极因素。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Macmic Science&TechnologyLtd 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是看看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，麦克米克科技公司的自由现金流总计出现了大量负值。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着公司使用债务的风险更大。

我们的观点

在这项分析中，麦克科技有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流确实是一个不利因素，尽管我们考虑的其他因素使其情况明显好转。 但好的一面是，它的息税前利润增长能力并不差。 综合上述因素，我们确实认为麦克米克科技有限公司的债务给企业带来了一些风险。 因此，尽管杠杆率确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到它继续增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 麦克米克科技有限公司（Macmic Science&TechnologyLtd）身上 发现了 3 个警示信号 （至少有 2 个不容忽视） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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