我们认为，青岛高斯科技股份有限公司（SHSE:688556）在可观的盈利之外还存在一些问题

市场对青岛高斯科技股份有限公司（SHSE:688556）稳健的财报不以为然。 我们认为，投资者可能在担心一些令人担忧的潜在因素。

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近距离观察青岛高斯科技的盈利情况

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报表利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出其 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

青岛高斯科技公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.26。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 7.01 亿人民币，大大低于其 13.4 亿人民币的利润。 鉴于青岛高斯科技上一同期的自由现金流为负值，7.01 亿日元的尾随十二个月业绩似乎是朝着正确方向迈出的一步。 对股东来说，不幸的是，该公司还一直在发行新股，稀释了他们未来的收益份额。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的摊薄程度。 青岛高斯科技股份有限公司去年发行的股票数量增加了 6.3%。 因此，该公司的净收入现在被更多的股票所瓜分。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击这里查看青岛高斯科技的每股收益图表。

稀释如何影响青岛高斯科技的每股收益（EPS）？

如上图所示，青岛高斯科技股份有限公司的净利润在过去几年中一直在增长，三年的年化增长率为 2,195% 。 但同期的每股收益每年仅增长 1873%。 乍一看，去年 30% 的利润增长令人印象深刻。 但相比之下，同期的每股收益只增长了 24%。 由此可见，稀释对股东产生了一定的影响。

从长远来看，股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此，青岛高斯科技的股东希望看到每股收益继续增长。 但另一方面，如果我们知道利润（而不是每股收益）在增加，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净利润更重要。

我们对青岛高斯科技利润表现的看法

总之，青岛高斯科技的现金流相对于盈利较弱，这表明其盈利质量较低，而且稀释意味着其每股收益的增长弱于其利润的增长。 基于上述原因，我们认为敷衍地看一下青岛高斯科技的法定利润可能会让它看起来比实际的基本面更好。 如果你想更多地了解青岛高斯科技这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，我们为青岛高斯科技确定了3 个您应该熟悉的警示信号（其中 1 个为重大信号）。

我们对青岛高斯科技的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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