投资者不应对贵州振华风光半导体（SHSE:688439）的收益过于乐观

尽管公布了一些强劲的收益，贵州振华风光半导体股份有限公司（SHSE:688439）的股票市场却没有什么动静。 我们的分析表明，股东们已经注意到了数字中令人担忧的地方。

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对照贵州振华风光半导体的收益检查现金流

许多投资者都没听说过现金流的应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了一家公司的利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，贵州振华风光半导体公司的应计比率为 0.54。 从统计学角度看，这对未来的盈利确实是个负面影响。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，公司的自由现金流实际上是负的，尽管有 6.216 亿日元的利润，但还是流出了 4.81 亿日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 4.81 亿人民币的现金消耗是否意味着高风险。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对贵州振华风光半导体公司利润表现的看法

如上所述，我们认为贵州振华风光半导体的盈利没有得到自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。 因此，我们认为贵州振华风光半导体的潜在盈利能力很可能低于其法定利润。 但好的一面是，在过去三年里，该公司的每股收益增长速度非常惊人。 归根结底，要想正确理解这家公司，考虑的因素绝不仅仅是上述这些。 如果您想更多地了解贵州振华风光半导体这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如 - 贵州振华风光半导体公司有1 个我们认为您应该注意的警示信号。

本说明只探讨了一个能揭示贵州振华风光半导体公司利润性质的因素。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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