北京燕东微电子 (SHSE:688172) 是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，北京燕东微电子有限公司（Beijing YanDong MicroElectronic Co.(SHSE:688172) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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北京燕东微电子有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，北京燕东微电子的债务为 10.9 亿日元人民币，低于上一年的 11.7 亿日元人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 64.3 亿人民币的现金，因此其实际拥有 53.4 亿人民币的净现金。

北京燕东微电子的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，北京燕东微电子有 16.5 亿日元的负债在一年内到期，还有 14.5 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它有 64.3 亿人民币的现金和价值 17.4 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出50.6 亿日元。

很高兴看到北京燕东微电子公司的资产负债表上有充足的流动资金，这表明它对负债的管理比较保守。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，北京燕东微电子公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

事实上，北京燕东微电子的优势在于债务水平低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 85%。 说到偿还债务，收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定北京燕东微电子是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 北京燕东微电子有限公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 过去三年中，北京燕东微电子烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，北京燕东微电子拥有 53.4 亿日元的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对北京燕东微电子使用债务没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们发现了 北京燕东微电子有限公司的一个警示信号 ，您应该了解一下。

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