一些人可能对 Giga Device Semiconductor (SHSE:603986) 的收益持乐观态度

上周，Giga Device Semiconductor Inc.(SHSE:603986)的股东似乎并不关心疲软的收益。 我们认为，一些积极的潜在因素可能会抵消疲软的标题数字。

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根据 Giga Device Semiconductor 的收益分析现金流

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率是从给定期间的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该期间公司的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 如果应计比率为正，表明公司有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但如果应计比率过高，则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，Giga Device Semiconductor 的应计比率为-0.17。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 也就是说，该公司在此期间产生了 13 亿日元的自由现金流，使其 2.158 亿日元的报告利润相形见绌。 Giga Device Semiconductor 的自由现金流在过去一年中有所改善，这通常是好事。 不过，最近的税收优惠和一些不寻常的项目似乎影响了其利润（以及应计比率）。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

异常项目如何影响利润？

过去 12 个月，Giga Device Semiconductor 的利润因价值 2.96 亿日元的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当一家公司的非现金支出减少了纸面利润时，你就会看到这种情况。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 截至 2024 年 3 月的一年中，Giga Device Semiconductor 因异常项目而遭受了相当大的损失。 在其他条件相同的情况下，这可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

不寻常的税收情况

从应计比率来看，我们注意到 Giga Device Semiconductor 因税收优惠而获利，为利润贡献了 3,300 万日元。 当一家公司由税务人员支付税款，而不是向税务人员支付税款时，总是有点值得注意。 获得税收优惠本身显然是件好事。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不再出现，我们预计其法定利润水平将下降，至少在没有强劲增长的情况下是这样。

我们对 Giga Device Semiconductor 利润表现的看法

综上所述，Giga Device Semiconductor 的应计比率和异常项目表明，其法定利润暂时受到抑制，而税收优惠则产生了相反的效果。 基于这些因素，我们认为 Giga Device Semiconductor 的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 每家公司都有风险，我们发现了Giga Device Semiconductor 的两个警示信号，你应该知道。

经过对 Giga Device Semiconductor 盈利性质的研究，我们对该公司持乐观态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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