健康检查：北京京运通科技股份有限公司（SHSE:601908）如何谨慎使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，北京京运通科技股份有限公司（SHSE:601908.SH）是一家在美国上市的公司。(SHSE:601908) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务管理得当，对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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北京京运通科技有限公司的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，北京京运通科技拥有 78.3 亿人民币的债务，比一年前的 75.0 亿人民币有所增加。 不过，由于它有 22.3 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 56.1 亿人民币。

北京京运通科技有限公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，北京京运通科技有限公司有 86.1 亿日元人民币的负债在一年内到期，还有 50.5 亿日元人民币的负债在一年后到期。 另一方面，该公司有现金 22.3 亿元人民币和价值 44.9 亿元人民币的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 69.5 亿日元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 60.8 亿人民币的市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，关注北京京运通科技有限公司的债务水平。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，那么将需要极度严重的稀释。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为北京京运通科技有限公司需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，北京京运通科技股份有限公司出现了息税前亏损，收入缩水 29%，降至 92 亿人民币。 这至少让我们感到紧张。

谨防上当受骗

在过去的 12 个月里，北京京运通科技有限公司不仅收入下滑，而且息税前利润（EBIT）也出现了负值。 具体来说，息税前利润亏损为 1.39 亿人民币。 考虑到这一点以及上述负债，我们对该公司感到紧张。 它需要迅速改善经营状况，我们才会对它感兴趣。 更何况，在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流为负 4.11 亿日元。 因此，我们认为这只股票风险很大。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 北京京运通科技股份有限公司的两个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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