部分投资者可能愿意看淡隆基绿色能源科技股份有限公司 (SHSE:601012) 的疲软财报

投资者对隆基绿能科技股份有限公司（LONGI Green Energy Technology Co.(SHSE:601012) 公布的疲软财报令投资者失望。 虽然主要数据疲软，但我们认为投资者可能忽略了一些令人鼓舞的因素。

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放大隆基绿能科技的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从某一期间的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该期间的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，它表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为它表明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的一年中，隆基绿能科技的应计比率为 0.22。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于报告利润。 尽管该公司报告的利润为 47.6 亿日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 15 亿日元人民币。 我们看到，一年前的 FCF 为 150 亿人民币，因此隆基绿色能源技术至少在过去能够产生正的 FCF。 话虽如此，故事还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

遗憾的是（短期内），隆基绿能科技的利润因价值 42 亿日元的非正常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率就会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 看到不寻常的项目使公司损失利润并不是件好事，但从好的方面看，情况可能会很快好转。 我们研究了数千家上市公司，发现非正常项目往往是一次性的。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 截至 2024 年 3 月的一年中，隆基绿色能源科技因异常项目而遭受了相当大的打击。 在其他条件相同的情况下，这可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

我们对隆基绿能科技利润表现的看法

总之，隆基绿能科技的应计比率表明，尽管不寻常项目拖累了利润，但其法定盈利并没有现金流的支持。 考虑到上述所有因素，我们大胆认为，隆基绿能科技的利润结果是其真实盈利能力的良好指南，尽管有些偏保守。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 我们的分析显示，隆基绿能科技存在 3 个警告信号（其中 1 个可能很严重！），我们强烈建议您在投资前查看这些信号。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 不过，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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