上海爱康太阳能有限公司 (SHSE:600732) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，上海爱康太阳能股份有限公司（Shanghai Aiko Solar Energy Co.(SHSE:600732) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务有助于企业发展。 如果情况变得非常糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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上海爱康太阳能有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月底，上海爱康太阳能有限公司的债务为人民币 59.4 亿元，高于一年前的人民币 47.2 亿元。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 49.4 亿人民币现金，净债务约为 10.1 亿人民币。

上海爱康太阳能有限公司的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，上海爱康太阳能有限公司有 151 亿日元的负债在一年内到期，还有 80.2 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消，该公司有 49.4 亿日元的现金，以及价值 13.3 亿日元的应收账款，将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 169 亿日元。

相对于 250 亿日元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注上海爱康太阳能有限公司的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需加强其资产负债表，股东将被严重稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

上海爱康太阳能有限公司的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 0.23 倍。 其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 46.3 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 更令人印象深刻的是，上海爱康太阳能有限公司的息税前利润在十二个月内增长了 117%。 如果保持这种增长，未来几年的债务将更加可控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定上海爱康太阳能有限公司是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师利润预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，上海爱康太阳能有限公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

上海爱康太阳能有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法，在本分析报告中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 毫无疑问，该公司用息税前利润（EBIT）支付利息支出的能力非常有限。 考虑到上述所有因素，我们对上海爱康太阳能有限公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以免债务增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，上海爱康太阳能有限公司（Shanghai Aiko Solar EnergyLtd）有 两个警示信号 （ 其中一个可能很严重） ，我们认为您应该了解一下。

说了这么多，如果您对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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