有人说,作为投资者,考虑风险的最佳方式是波动性,而不是债务,但沃伦-巴菲特(Warren Buffett)有一句名言:"波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时,自然要考虑其资产负债表,因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到,JCET Group Co.(SHSE:600584) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是,这些债务是否会给公司带来风险。
为什么债务会带来风险?
一般来说,只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时,债务才会成为一个真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程,失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见,但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东,因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 当然,也有很多公司利用债务为增长提供资金,而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时,我们首先会将现金和债务放在一起考虑。
JCET 集团的债务是多少?
您可以点击下图查看更多细节,该图显示,截至 2024 年 3 月,JCET 集团的债务为人民币 99.4 亿元,比一年前的人民币 62.7 亿元有所增加。 但它也有 117 亿人民币的现金可以抵消,这意味着它有 17.9 亿人民币的净现金。
JCET 集团的负债情况
放大最新的资产负债表数据,我们可以看到 JCET 集团在 12 个月内到期的负债为 81.5 亿日元人民币,12 个月后到期的负债为 88.9 亿日元人民币。 另一方面,该公司拥有 117 亿日元的现金和价值 37.3 亿日元的一年内到期应收账款。 因此,其负债比现金和(近期)应收账款之和多出 15.8 亿日元。
由于公开交易的 JCET 集团股票总价值为 469 亿日元人民币,这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过,我们认为值得关注其资产负债表的实力,因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 虽然 JCET 集团有值得注意的负债,但其现金也多于债务,因此我们对其安全管理债务很有信心。
事实上,JCET 集团的优势在于债务水平低,因为它的息税前盈利(EBIT)在过去 12 个月里下降了 30%。 说到偿还债务,收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但最终,企业未来的盈利能力将决定 JCET 集团能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此,如果您关注未来,可以查看这份免费 报告,其中显示了分析师的盈利预测。
但我们最后的考虑因素也很重要,因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务,它需要冷冰冰的现金。 虽然 JCET 集团的资产负债表上有净现金,但仍值得看看它将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的能力,以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。 在过去三年里,JCET 集团产生的自由现金流占息税前盈利(EBIT)的 86%,非常强劲,超过了我们的预期。 这为它在需要时偿还债务奠定了良好的基础。
总结
我们可以理解投资者对 JCET 集团负债的担忧,但它拥有 17.9 亿日元的净现金这一事实可以让我们放心。 最重要的是,它将息税前盈利的 86% 转化为自由现金流,带来了 14 亿日元人民币。 因此,我们对 JCET 集团使用债务没有任何意见。 毫无疑问,我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底,每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意, JCET 集团 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号, 您应该了解...
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