广州广百（SZSE:002187）盈利状况良好，但仍需注意其他因素

尽管广州广百股份有限公司（SZSE:002187）公布了一些强劲的收益，但其股票的市场走势并没有太大的变化。 我们做了一些调查，从细节中发现了一些令人担忧的因素。

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细看广州广百的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，广州广百的应计比率为 0.27。 不幸的是，这意味着其自由现金流大大低于其报告的利润。 在过去一年中，广州广百的自由现金流实际为负4.47 亿人民币，而上述利润为 3,620 万人民币。 值得注意的是，广州广百一年前曾创造了 2.66 亿人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。 然而，需要考虑的还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

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异常项目对利润的影响

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 510 万人民币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目的性质通常是一次性的。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果广州广百不重复这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将比今年有所下降。

我们对广州广百利润表现的看法

广州广百的应计比率较低，但不寻常项目确实增加了其利润。 考虑到这一切，我们认为广州广百的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 如果您想更多地了解广州广百，那么了解它所面临的风险是非常重要的。 在进行分析时，我们发现广州广百有两个警示信号，忽视这些信号是不明智的。

我们对广州广百的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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