为什么上海百合丽人化妆品有限公司 (SHSE:605136) 的收益比想象中要好

上海百合佳人化妆品股份有限公司（SHSE:605136）健康的利润数据并没有给投资者带来任何惊喜。 我们认为，除了法定利润数字之外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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近距离观察上海百合丽人化妆品有限公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 应计比率从特定时期的利润中减去自由现金流，然后将结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高则可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润不利。

上海百合丽人化妆品有限公司截至 2024 年 3 月的应计比率为-0.33。 这意味着该公司的现金转换能力很强，去年的盈利实际上大大低估了其自由现金流。 事实上，该公司去年的自由现金流为 5.6 亿日元人民币，远高于其 4430 万日元的法定利润。 上海百合丽人化妆品有限公司的自由现金流在去年有所改善，这在总体上是好事。 尽管如此，事情还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

虽然应计比率可能是个好兆头，但我们也注意到，上海百合丽人化妆品有限公司的利润在过去 12 个月中因价值 6,700 万人民币的非正常项目而有所增长。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目属于一次性项目的情况非常普遍。 鉴于这些增长被描述为 "不寻常"，这也在意料之中。 我们可以看到，在截至 2024 年 3 月的一年中，上海百合丽人化妆品有限公司的正异常项目相对于其利润而言相当可观。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大幅增长。

我们对上海百合丽人化妆品有限公司利润表现的看法

上海百合丽人化妆品有限公司的利润因非正常项目而增加，这表明其利润可能不会持续，但其应计比率仍显示出稳健的现金转换，这是一个很好的前景。 基于这些因素，我们很难判断上海百合丽人化妆品有限公司的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 举例说明：我们发现了上海百合丽人化妆品有限公司的 2 个警示信号，您应该注意。

我们对上海百合丽人化妆品有限公司的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。 但是，如果你有能力专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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