上海申达股份有限公司 (SHSE:600626) 近期股价暴跌 29%，可能是跑得太快了

上海申达股份有限公司（SHSE:600626）的股价在过去一个月里表现非常糟糕，大幅下跌了 29%。 过去 30 天的下跌为股东们艰难的一年画上了句号，股价在此期间下跌了 29%。

即使在股价大幅下跌之后，仍然没有多少人认为上海申达 0.3 倍的市销率（或 "P/S"）值得一提，因为中国零售分销商行业的市销率中位数与此相近，约为 0.6 倍。 但是，如果市销率没有合理的依据，投资者可能会忽略一个明显的机会或潜在的挫折。

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上海申达最近的表现如何？

上海申达的收入最近稳步上升，这是令人高兴的。 市盈率适中的一个可能原因是投资者认为这种可观的收入增长可能不足以在短期内跑赢整个行业。 看好上海申达的投资者会希望情况并非如此，这样他们就能以较低的估值买入该股。

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收入预测是否与市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如上海申达的市盈率）应该与行业相匹配，这样才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的收入增长了 15%，令人印象深刻。 尽管近期增长势头强劲，但该公司仍在奋力追赶，因为其三年收入令人沮丧地整体缩水了 4.6%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

将中期收入轨迹与更广泛的行业一年 18% 的扩张预测进行权衡，就会发现这是一个令人不快的前景。

有鉴于此，上海申达的市盈率与大多数其他公司的市盈率持平，这多少有些令人担忧。 似乎大多数投资者都忽略了最近的低增长率，并希望公司的业务前景能出现转机。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期收入趋势的延续最终可能会拖累股价。

最后的结论

上海申达股价的暴跌使其市盈率回到了与行业其他公司相似的区域。 仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们对上海申达的研究表明，鉴于该行业的增长趋势，其中期收入缩水对市盈率的影响并没有我们预期的那么大。 当我们看到收入在行业预期增长的背景下出现倒退时，预期股价可能会下跌，从而使适度的市盈率走低也就在情理之中了。 除非近期中期情况有所改善，否则公司股东将面临一段艰难的时期。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们揭示的上海申达的 4 个警告信号（其中 2 个不容忽视！）。

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