乐观投资者推动北京大石传媒股份有限公司（SHSE:600386）股价上涨27%，但增长乏力(SHSE:600386) 股价上涨 27%，但增长乏力

持有北京巴士传媒股份有限公司（SHSE:600386）股票的投资者会对过去三十天股价反弹 27% 感到欣慰。(北京大石传媒股份有限公司（SHSE:600386）的股价在过去三十天里反弹了 27%，这让持有该股的投资者松了一口气，但该股还需要继续反弹，以弥补近期对投资者投资组合造成的损失。 不幸的是，上个月的涨幅几乎无法弥补去年的损失，股价在这段时间里仍下跌了 25%。

随着股价的坚挺反弹，北京巴士传媒目前的市盈率（或 "市净率"）为 42.1 倍，可能发出了看跌信号，因为中国几乎有一半公司的市盈率低于 29 倍，甚至低于 18 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

例如，考虑到北京巴士传媒最近的财务表现不佳，其盈利一直在下降。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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北京巴士传媒是否有足够的成长性？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如北京巴士传媒的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 2.3%。 不过，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去三年里，该公司的每股收益仍能累计增长 51%，令人印象深刻。 因此，尽管股东们更希望继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 41% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显较低。

有鉴于此，北京巴士传媒的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨，而且不愿以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从北京大石传媒的市盈率中学到什么？

自从北京巴士传媒的股价强劲上涨以来，其市盈率也在不断攀升。 通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

我们对北京巴士传媒的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而降低高市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现了北京巴士传媒的两个警示信号（ 其中一个让我们有点不舒服），你应该注意。

如果这些风险让你重新考虑对北京巴士传媒的看法，请浏览我们的优质股票互动列表，了解还有哪些股票值得关注。

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