卡辛房地产开发集团股份有限公司（CASIN(深证成指：000838）股价大涨 30%，但投资者并非为增长而买入

持有卡辛房地产开发集团股份有限公司（SZSE:000838）股票的投资者会对过去三十天股价反弹 30% 感到欣慰。(中国航天科工房地产开发集团有限公司（SZSE:000838）的股价在过去三十天里反弹了 30%，这让持有该公司股票的人松了一口气，但要修复最近对投资者投资组合造成的损害，还需要继续努力。 但并非所有股东都会感到欢欣鼓舞，因为股价在过去 12 个月中仍下跌了 44%，令人非常失望。

尽管其股价已经飙升，但与中国房地产行业相比，CASIN 房地产开发集团有限公司 0.7 倍的市销率（或 "P/S"）仍让人觉得它是一个值得买入的股票，在中国房地产行业中，约有一半公司的市销率超过 1.6 倍，甚至超过 4 倍的市销率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

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CASIN 房地产开发集团有限公司的近期表现如何？

举例来说，卡辛房地产开发集团有限公司的收入在过去一年里有所下降，这一点也不理想。 也许市场认为近期的收入表现不足以跟上行业发展，从而导致市盈率下降。 不过，如果这种情况没有发生，那么现有股东可能会对股价的未来走向感到乐观。

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收入增长指标对低市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如 CASIN 房地产开发集团有限公司的市盈率）应该低于同行业的表现才算合理。

首先回顾一下公司去年的收入增长情况，公司去年的收入下降了 6.9%，令人失望。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水 17%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

与该公司形成鲜明对比的是，该行业的其他公司预计明年将增长 10%，这确实让人对该公司近期的中期收入下滑有了更深刻的认识。

有鉴于此，CASIN 房地产开发集团公司的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 然而，随着收入的逆转，并不能保证市盈率已经达到底线。 由于最近的收入趋势已经拖累了股价，即使仅仅维持这些价格也很难实现。

卡辛房地产开发集团公司市盈率的底线

CASIN 房地产开发集团有限公司的股价近期飙升，但其市盈率仍保持在适中水平。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对 CASIN 房地产开发集团有限公司的研究证实，在过去的中期内，该公司的收入萎缩是导致其市销率较低的一个关键因素，因为该行业预计会增长。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的收入可能也不会带来任何惊喜。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

投资前还需考虑其他重要风险因素，我们发现CASIN 房地产开发集团有限公司有两个警示信号值得注意。

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