市场对顺发恒业股份有限公司 (SZSE:000631) 的盈利并不看好

当中国近一半公司的市盈率（或 "市净率"）都在 32 倍以上时，你可能会认为顺发恒业股份有限公司（SZSE:000631）19.1 倍的市盈率是一项有吸引力的投资。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

最近一段时间，顺发恒业的盈利增长非常迅猛，这对顺发恒业来说相当有利。 一种可能是，市盈率之所以低，是因为投资者认为这种强劲的盈利增长在不久的将来可能会跑输大盘。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买进一些股票。

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顺发恒业是否有任何增长？

只有当公司的增长落后于市场时，您才会真正放心地看到像顺发恒业这样低的市盈率。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司公布的增幅高达 127%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计提高了 59%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

根据最近的中期年化盈利结果，与预计未来 12 个月将实现 38% 增长的市场相比，公司的发展势头要弱一些。

有鉴于此，顺发恒业的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者都希望看到近期有限的增长率在未来继续下去，因此只愿意为该股支付较低的价格。

主要启示

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

正如我们所猜测的那样，我们对顺发恒业的研究显示，其三年盈利趋势是导致其市盈率偏低的原因，因为它们看起来比当前的市场预期要差。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非近期的中期状况有所改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。

你应该时刻考虑风险。例如，我们发现了 顺发恒业 应该注意的 5 个警告信号 ，其中 2 个让我们感到不安。

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