深圳京基智慧农业时代有限公司 (SZSE:000048) 资产负债表有些紧张

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，深圳京基智能农业时代股份有限公司（SZSE:000048）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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深圳京基智能农业时代有限公司背负多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，深圳京基智能农业时代有限公司的债务为 26.1 亿人民币，高于一年前的 21.0 亿人民币。点击图片查看详情。 另一方面，该公司拥有 8.986 亿人民币现金，净负债约为 17.1 亿人民币。

深圳京基智慧农业时代有限公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，深圳京基智能农业时代有限公司一年内到期的负债为 62 亿人民币，一年后到期的负债为 16.8 亿人民币。 与此相抵，该公司有 8.986 亿人民币的现金和 1.206 亿人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 68.6 亿日元。

相对于其 97.8 亿人民币的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东关注深圳金钥匙智慧农业时代有限公司的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需充实其资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

深圳京基智慧农业时代有限公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.0 倍。 其息税前利润轻松覆盖了 11.3 倍的利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用感到非常轻松。 如果管理层不能避免去年息税前利润（EBIT）削减 63% 的情况再次发生，那么适度的债务负担可能会成为深圳京基智慧农业时代有限公司的关键。 就偿还债务而言，盈利下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定深圳京基智慧农业时代有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去两年里，深圳京基智慧农业时代有限公司的自由现金流出现了大幅负增长。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着其使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，深圳京基智慧农业时代有限公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对该股持怀疑态度，其息税前盈利（EBIT）增长率并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更诱人。 但好的一面是，其利息保障是一个好迹象，让我们更加乐观。 从大局来看，我们认为深圳京基智慧农业时代有限公司的债务使用显然会给公司带来风险。 如果一切顺利，这应该会提高收益，但反过来说，债务也会增加永久性资本损失的风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 深圳京基智慧农业时代有限公司的 3 个警示信号 （其中 2 个我们不太看好！），你应该了解一下。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司（均有利润增长记录）特别列表。这是免费的。

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