中国国际贸易中心（SHSE:600007）拥有稳健的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，中国国际贸易中心股份有限公司（China World Trade Center Co.(SHSE:600007) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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中国国际贸易中心有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示中国国际贸易中心在 2023 年 9 月的债务为 15.9 亿人民币，低于一年前的 20.9 亿人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 37.9 亿人民币的现金，因此其实际拥有 22.0 亿人民币的净现金。

中国国际贸易中心的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，中国国际贸易中心有 20.9 亿日元的负债在一年内到期，还有 11.8 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消，国贸中心拥有 37.9 亿日元的现金，以及价值 3.002 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 8.305 亿日元。

这一盈余表明，中国国际贸易中心的资产负债表比较保守，很可能不费吹灰之力就能清偿债务。 简而言之，中国国际贸易中心的现金多于债务这一事实，可以说很好地说明了它能够安全地管理其债务。

我们还欣喜地注意到，中国国际贸易中心去年的息税前利润增长了 14%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定中国国际贸易中心能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然中国国际贸易中心的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，中国国际贸易中心产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，中国国际贸易中心拥有净现金 22.0 亿人民币，流动资产多于负债。 最重要的是，国贸中心将息税前利润的 116% 转化为自由现金流，带来了 18 亿人民币的收入。 因此，我们不认为中国国际贸易中心使用债务有什么风险。 对股东来说，另一个利好因素是它支付股息。因此，如果您喜欢收取股息，请立即查看中国国际贸易中心的股息历史！

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