我们认为京化（辽宁）生命科技股份有限公司（SZSE:301509）能够继续偿还债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，京科化学（辽宁）生命科学有限公司（Kingchem (Liaoning) Life Science Co.(SZSE:301509) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Kingchem (Liaoning) Life Science 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023 年 9 月，Kingchem（辽宁）生命科学公司的债务为 5960 万人民币，低于一年前的 8190 万人民币。 但它也有 152 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 14.6 亿人民币的净现金。

京化（辽宁）生命科学有限公司的资产负债表有多健康？

从最新的资产负债表中可以看出，辽宁金化生命科学有限公司一年内到期的负债为 2.276 亿人民币，一年后到期的负债为 4,830 万人民币。 另一方面，它拥有 15.2 亿人民币的现金和价值 2.272 亿人民币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多 14.7 亿日元。

这一盈余表明，京化（辽宁）生命科学有限公司使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于净资产状况良好，该公司不太可能与贷款人发生问题。 简而言之，Kingchem（辽宁）生命科学公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另一方面，Kingchem（辽宁）生命科学公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 17%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，Kingchem（辽宁）生命科学有限公司的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Kingchem (Liaoning) Life Science 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，京科（辽宁）生命科学有限公司的自由现金流仅为息税前利润的 30%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换能力增加了处理债务的难度。

总结

虽然我们同情那些对负债感到担忧的投资者，但你应该记住，京瓷（辽宁）生命科学有限公司拥有 14.6 亿人民币的净现金，而且流动资产多于负债。 因此，我们对京化（辽宁）生命科技有限公司使用债务没有任何意见。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， Kingchem（辽宁）生命科学 有限公司 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

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