伊利川宁生物科技有限公司（SZSE:301301）很容易承担更多债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，伊犁川宁生物科技有限公司（SZSE:301301）的负债率达到了 20%。(SZSE:301301) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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伊利川宁生物科技有限公司的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 9 月，伊利川宁生物科技有限公司的债务为 21.1 亿日元人民币，低于一年前的 32.5 亿日元人民币。 不过，由于该公司拥有 11 亿日元的现金储备，其净债务较少，约为 10.1 亿日元。

伊利川宁生物科技有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，伊利川宁生物科技有限公司一年内到期的负债为 24.1 亿日元人民币，一年后到期的负债为 9.673 亿日元人民币。 与此相抵，该公司有 11 亿日元的现金和 15.5 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 7.273 亿日元。

由于公开交易的伊利川宁生物科技有限公司股票总价值为 204 亿日元人民币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

伊利川宁生物科技有限公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.65。 它的息税前利润（EBIT）是利息支出的 12.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对该公司超保守的债务使用非常放心。 此外，伊利川宁生物科技有限公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里增长了 38%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定伊利川宁生物科技有限公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 让所有股东感到高兴的是，伊利川宁生物科技有限公司在过去三年里产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

我们的观点

令人欣慰的是，伊利川宁生物科技有限公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占据了上风。 好消息还不止于此，其息税前盈利（EBIT）增长率也证明了这一点！ 我们认为，伊利川宁生物科技有限公司对贷款人的依赖程度不亚于鸟类对观鸟人的依赖程度。 对于像我们这样的投资书呆子来说，它的资产负债表几乎是迷人的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 伊利川宁生物科技有限公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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