广东泰恩康药业（SZSE:301263）似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司破产。 重要的是，广东泰恩康药业股份有限公司（SZSE:301222）的债务问题是一个很好的例子。(SZSE:301263) 确实有债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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广东泰恩康药业的债务情况如何？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，广东泰恩康药业的债务为 6,410 万人民币，高于一年前的 3,100 万人民币。点击图片查看详情。 但它也有 7.693 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 7.052 亿人民币的净现金。

广东泰恩康药业的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，广东泰恩康药业有 1.917 亿元人民币的负债在一年内到期，还有 6750 万元人民币的负债在一年后到期。 另一方面，该公司的现金为 7.693 亿元人民币，一年内到期的应收账款为 3.719 亿元人民币。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出8.82 亿日元。

这种短期流动性表明，广东泰恩康药业的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，广东泰恩康药业的现金多于债务，可以说是其能够安全管理债务的良好迹象。

我们还欣喜地注意到，广东泰恩康药业去年的息税前利润增长了 12%，使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但决定广东泰恩康药业能否在未来保持健康资产负债表的，是未来的盈利，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 广东泰恩康药业的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该企业如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理能力。 最近三年，广东泰恩康药业的自由现金流占息税前利润的 25%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，广东泰恩康药业拥有 7.052 亿人民币的净现金，流动资产多于负债。 去年，它的息税前利润还增长了 12%。 那么，广东泰恩康制药的债务是否是一种风险？在我们看来并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 广东泰恩康药业 在我们的投资分析中显示了 1 个警告信号， 您应该了解...

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