除了乏善可陈的收益：中生生物（SZSE:301047）股东的潜在担忧

中生生物（SZSE:301047）的股价并没有受到其近期乏善可陈的财报数据的太大影响。 我们做了一些分析，发现在法定利润数字下面有一些令人担忧的细节。

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现金流与中生生物盈利的对比分析

许多投资者都没听说过现金流权责发生制比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超过 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

截至 2024 年 3 月的一年中，Sino BiologicalInc 的应计比率为 0.68。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 尽管该公司报告的利润为 2.202 亿日元人民币，但从自由现金流来看，该公司去年实际烧掉了 5.62 亿日元人民币。 我们还注意到，中生生物去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 5.62 亿人民币的流出感到困扰。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，中生生物在过去 12 个月中因价值 1,200 万人民币的非正常项目增加了利润，这并不令人过于惊讶。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常项目通常都是一次性的。 顾名思义，这并不奇怪。 如果中生生物不再有这样的贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其今年的利润将会下降。

我们对中生生物利润表现的看法

中生生物的应计比率较低，但不寻常项目确实增加了其利润。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一下中生生物的法定利润可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，我们发现了两个警示信号，您应该仔细观察，以便更好地了解 Sino BiologicalInc。

我们对 Sino BiologicalInc 的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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