BGI Genomics (SZSE:300676)的保守会计可能是盈利疲软的原因之一

上周，BGI Genomics Co., Ltd.（SZSE:300676）的股东们似乎并不关心疲软的收益。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利比表面看起来更强劲。

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放大 BGI 基因组公司的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司的利润在特定时期内得到自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，BGI Genomics 的应计比率为 0.21。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 尽管该公司报告的利润为 9,290 万日元人民币，但自由现金流显示，该公司去年实际烧掉了 8.28 亿日元人民币。 我们还注意到，BGI Genomics 去年的自由现金流实际上也是负值，因此我们可以理解股东对其 8.28 亿人民币的流出感到困扰。 话虽如此，事情还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对 BGI Genomics 的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

不幸的是（短期内），BGI Genomics 的利润因价值 5300 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，现金流保持强劲的话，应计比率会有所改善。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，BGI Genomics 的异常项目支出很大。 因此，我们可以推测，非正常项目使其法定利润大大低于预期。

我们对 BGI 基因组公司利润表现的看法

总之，BGI Genomics 的应计比率表明，尽管非正常项目对利润造成了影响，但其法定利润并没有现金流的支持。 基于这些因素，我们认为 BGI Genomics 的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 请注意，在 我们的投资分析中，BGI Genomics 显示出3 个警告信号，其中 2 个不容忽视......

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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