BGI Genomics（SZSE:300676）为何能负责任地管理其债务？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们注意到，BGI Genomics Co.(SZSE:300676) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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BGI Genomics 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 9 月，BGI Genomics 的债务为 2.927 亿日元人民币，比一年前有所增加。 但它也有 55.5 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 52.5 亿人民币的净现金。

BGI Genomics 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，BGI Genomics 有 30.4 亿日元人民币的负债将在一年内到期，3.339 亿日元人民币的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司拥有 55.5 亿日元的现金和 16.3 亿日元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 38.1 亿日元。

流动性过剩表明，BGI Genomics 对债务采取了谨慎的态度。 鉴于其短期流动资金充足，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，BGI Genomics 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 81% 的情况再次发生，那么 BGI Genomics 的债务负担就会变得非常沉重。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务也变得相当危险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，BGI 基因组公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 BGI Genomics 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 从过去三年的情况来看，BGI Genomics 公司实际上总体上出现了现金流出。 对于自由现金流不可靠的公司来说，举债的风险要大得多，因此股东应该希望过去的支出能在未来产生自由现金流。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，BGI Genomics 拥有 52.5 亿日元的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们不会对 BGI Genomics 的债务使用感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， BGI Genomics 显示出 三个警告信号， 其中两个有点令人不快......

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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