江西新协力药业股份有限公司（SZSE:300636）41%的股价涨幅不尽人意

江西新协力药业股份有限公司(深证成指：300636）的股东们一定会兴奋地看到，该公司的股价在本月取得了巨大的增长，涨幅达到 41%，从之前的疲软中恢复过来。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年同期的损失，该股在去年同期仍下跌了 24%。

在股价坚挺反弹之后，鉴于中国约有半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于29倍，你可以考虑将市盈率为37.2倍的江西协和药业作为潜在的避险股票。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

虽然最近市场经历了盈利增长，但江西协和药业的盈利却进入了倒档，这并不好。 一种可能是，市盈率高是因为投资者认为这种糟糕的盈利表现会出现转机。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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江西协同药业的增长趋势如何？

只有当江西新协力药业的增长有望超越市场时，你才会真正放心看到江西新协力药业如此高的市盈率。

回顾过去一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 7.8%。 这对该公司的长期良好发展造成了一定的影响，因为其三年的每股收益增长率仍然达到了值得注意的 15%。 虽然一路走来磕磕绊绊，但可以说该公司近期的盈利增长基本上还是可圈可点的。

展望未来，该公司的两位分析师预计，明年的盈利将增长 25%。 这大大低于大盘 34% 的增长预期。

根据这些信息，我们发现江西协同药业的市盈率高于大盘，这令人担忧。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好该公司，而且不愿意以任何价格抛售股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这种盈利增长水平最终可能会对股价造成沉重打击。

江西协和药业市盈率的底线

江西协同药业股价的大幅反弹已将该公司的市盈率提升到相当高的水平。 我们认为市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者情绪和未来预期。

我们对江西协同药业的分析师预测进行了研究，结果显示，该公司较差的盈利前景对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利前景黯淡，增长速度低于市场水平时，我们就会怀疑股价可能会下跌，从而使高市盈率降低。 这将使股东的投资面临重大风险，潜在投资者也有可能支付过高的溢价。

尽管如此，请注意 江西协和药业在 我们的投资分析 中显示了一个警告信号 ，你应该了解一下。

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