Porton Pharma Solutions (SZSE:300363)的资产负债表健康吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，波顿医药解决方案有限公司（Porton Pharma Solutions Ltd.(SZSE:300363) 在其业务中确实使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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波顿制药公司有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，Porton Pharma Solutions 的债务为 9.421 亿日元，高于一年前的 8.463 亿日元。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 21.2 亿人民币的现金，因此其实际拥有 11.8 亿人民币的净现金。

Porton Pharma Solutions 的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看出，Porton Pharma Solutions 有 15.3 亿日元的负债在一年内到期，还有 13 亿日元的负债在一年后到期。 另一方面，它拥有 21.2 亿日元的现金和价值 7.787 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6,950 万日元。

这种情况表明，Porton Pharma Solutions 的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 104 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，Porton Pharma Solutions 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 52% 的情况再次发生，那么债务负担的轻重对 Porton Pharma Solutions 来说可能至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但未来的收益才是决定 Porton Pharma Solutions 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然波顿医药解决方案公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，Porton Pharma Solutions 的自由现金流占息税前利润的 36%，低于我们的预期。 在偿还债务方面，这并不理想。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，Porton Pharma Solutions 拥有 11.8 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们对 Porton Pharma Solutions 的债务使用并不担心。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举例说明：我们发现 波顿制药公司有 4 个 值得注意的 警示信号 ，其中两个有点令人担忧。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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