浙江沃禾生物医药股份有限公司（SZSE:300357）投资风险大吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，浙江沃沃生物医药股份有限公司（SZSE:300357）是一家以生物制药为主业的公司。(深证成指：300357）确实背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司变得危险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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浙江沃禾生物制药有限公司的债务情况如何？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月，浙江沃沃生物制药有限公司的债务为 1,470 万人民币，而一年前还没有债务。 但它也有 11.8 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 11.7 亿人民币的净现金。

浙江沃禾生物医药的负债情况

根据最新的资产负债表，浙江沃沃生物医药有 1.680 亿人民币的负债在 12 个月内到期，有 7470 万人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵消的是，该公司拥有 11.8 亿人民币的现金和 2.977 亿人民币的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多12.4 亿日元。

这一盈余表明，浙江沃禾生物制药有限公司的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，浙江沃沃生物医药公司拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 35% 的情况再次发生，那么浙江沃禾生物制药有限公司的债务负担是否适度就变得至关重要了。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度的债务变得相当危险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，浙江沃禾生物制药有限公司能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能解决这个问题。 浙江沃禾生物制药有限公司的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，浙江沃禾生物医药公司的自由现金流占息税前利润的 51%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但浙江沃禾生物制药有限公司拥有 11.7 亿人民币的净现金，资产负债表看起来也不错。 因此，我们对浙江沃沃生物制药有限公司的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了浙江沃沃生物制药有限公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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