健康检查：湖南尔康制药股份有限公司（SZSE:300267）如何谨慎使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，湖南尔康制药股份有限公司（SZSE:300267）也在使用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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湖南尔康制药的净负债是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，湖南尔康制药的债务为 3.51 亿人民币，比一年前的 1.99 亿人民币有所增加。 但它也有 5.352 亿人民币的现金可以抵消，这意味着它有 1.842 亿人民币的净现金。

湖南尔康制药的负债情况

根据最近一次报告的资产负债表，湖南尔康制药有 6.202 亿人民币的负债在 12 个月内到期，还有 6580 万人民币的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 5.352 亿元人民币的现金和 1.974 亿元人民币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，流动资产比负债总额多出 4,660 万人民币。

这种情况表明，湖南尔康制药的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产基本持平。 因此，虽然很难想象这家市值 47.9 亿人民币的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 简而言之，湖南尔康制药拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！ 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，湖南尔康制药的盈利才是影响其资产负债表未来表现的关键。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

去年，湖南尔康制药出现了息税前亏损，收入也缩水了 24%，降至 15 亿人民币。 坦率地说，这不是一个好兆头。

湖南尔康制药的风险有多大？

尽管湖南尔康制药在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但却产生了 4,700 万人民币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 考虑到收入增长乏力，一旦息税前盈利（EBIT）为正，我们会对该股更加放心。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 湖南尔康制药的一个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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