山东金城医药集团股份有限公司（SZSE:300233）股价上涨 29%，但业务仍未跟上步伐

山东金城医药集团股份有限公司（SZSE:300233）的股价在过去30天内反弹了29%，持有该股的投资者应该会感到欣慰，但该股还需要继续上涨，以修复近期对投资者投资组合造成的损害。 不幸的是，上个月的涨幅几乎无法弥补去年的损失，该股在这段时间里仍下跌了 35%。

在股价坚挺反弹之后，鉴于中国约有半数公司的市盈率（或 "市净率"）低于 30 倍，您可以考虑将山东金城医药集团作为一只潜在的避险股票，其市盈率为 39.5 倍。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

例如，山东金城医药集团近期的盈利下降就值得深思。 这可能是因为许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，从而使市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如山东金城医药集团的市盈率）应该超过市场表现才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩令人沮丧地下降了 41%。 这抹去了该公司过去三年的任何收益，每股收益几乎没有任何变化。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

与市场预测的未来 12 个月 41% 的增长相比，从最近的中期年化盈利结果来看，该公司的发展势头较弱。

根据这些信息，我们发现山东金城医药集团的市盈率高于市场，这令人担忧。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长速度，而希望公司的业务前景出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

主要启示

山东金城医药集团的股价在正确的方向上得到了推动，但其市盈率也被抬高了。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们对山东金城医药集团的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

您需要注意风险，例如-- 山东金城医药集团有 3 个警示信号 （其中 1 个令人担忧），我们认为您应该了解。

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