海正药业（SZSE:300199）是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，海比奥制药有限公司（Hybio Pharmaceutical Co.(深证成指：300199）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本资本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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海比奥制药公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 9 月，Hybio Pharmaceutical 的债务为 17.4 亿日元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，它也有 5150 万日元的现金，因此净债务为 16.9 亿日元。

海比奥药业的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Hybio Pharmaceutical 在 12 个月内到期的负债为 12.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 9.066 亿日元人民币。 与这些债务相抵消的是 5150 万日元的现金和价值 2.892 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 18 亿日元。

当然，Hybio Pharmaceutical 的市值为 116 亿日元人民币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但影响资产负债表未来表现的，还是海比欧制药公司的盈利。 因此，如果你想了解更多关于其收益的信息，不妨看看它的长期收益趋势图。

在过去的 12 个月里，Hybio Pharmaceutical 的息税前利润出现亏损，收入下降到 5.75 亿人民币，降幅达 24%。 坦率地说，这不是一个好兆头。

小心谨慎

在过去的 12 个月里，Hybio 制药公司不仅收入下滑，而且息税前利润（EBIT）也出现了负值。 具体来说，息税前利润亏损为 3.07 亿人民币。 当我们看到这一点并回顾其资产负债表上的负债时，相对于现金，我们认为该公司拥有任何债务都是不明智的。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流为负 1.58 亿日元。 因此，我们认为该股确实存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Hybio Pharmaceutical 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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